Argaña nació el 9 de octubre de 1932 en Asunción. Hijo de Luis Andrés Argaña y Felicita Ferraro. Sus estudios los realizó en el Colegio San José de Asunción, y a los 13 años solicitó su afiliación al Partido Colorado, del cual su abuelo, Jaime Argaña, fue fundador. A los 22 años egresó como abogado de la Facultad de Derecho de la UNA, y cuatro años después, como Doctor en Derecho y Ciencias Sociales con la máxima distinción. Falleció el 23 de marzo de 1999 en un atentado criminal perpetrado por un grupo de sicarios.
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